巴西總統泰梅爾爆出醜聞,對18日巴西金融市場造成劇烈衝擊,不僅巴西股市Ibovespa指數暴跌8.80%,巴西貨幣里爾兌美元也驟貶7.54%,借鏡巴西,保德信投信分析,新興市場政經變化球不少,選擇新興市場當地貨幣債得承受匯率風險,建議債券基金投資人欲趨吉避凶,不妨選擇新興美元債。

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盤點新興市場債當中主要國家的匯率,新興市場貨幣本季以來對美元漲跌互見,其中,巴西里爾對美元修正7.4%,堪稱最慘,阿根廷披索、俄國盧布、哥倫比亞披索跌幅也不輕;反觀馬來西亞林吉特、波蘭茲羅提,則較為強勢。保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君分析,國人目前可申購的新興市場債券基金三大分類,分別為新興市場企業債、新興市場強勢貨幣債(以美元為主)、新興市場當地貨幣債,其中,以新興市場企業債的波動度最低,換言之,需要承受的風險最少,而今年來截至上周五,全球主要債種全數上漲,其中美林新興市場企業債上漲4.25%,表現不俗。

鍾美君提醒,擁抱美元計價的債券,除債券收益,有機會獲得額外匯兌收益,目前操作策略持續尋找房屋貸款利率計算符合「高評等、存續期間短」兩大特徵的券種,高評等債因信用評等佳,違約風險較低;存續期間短,則因利率敏感性低,更能有效降低升息帶來的利率風險。鍾美君認為,針對新興市場發債的企業,目前持續看好原物料、消費性產業公司,由於美元匯價有望轉強,且新興市場將受惠於全球經濟持續好轉,新興市場美元債券後市可期,預料可為投資人迎戰升息中的變數。(工商時報)

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